Una de las principales propuestas de política que han surgido a partir de la crisis bancaria mexicana de 1994-95 es la reducción de la cobertura del seguro de depósito gubernamental. El artículo desarrolla un modelo que muestra que un seguro parcial de depósito puede de hecho otorgar una protección implícita a los depósitos no asegurados. La razón es que la presencia de tal protección parcial genera una asimetría en los incentivos y en la información entre los depositantes pequeños (completamente asegurados) y los grandes (sólo parcialmente protegidos), que induce a que los bancos insolventes destinen su capital a liquidar de manera prioritaria sus pasivos no asegurados. Lo anterior, a su vez, incrementa el costo para el asegurador y, al relajar el monitoreo de los depositantes grandes sobre los bancos, aumenta la toma de riesgos por parte de éstos y con ello la probabilidad de caer en una situación de insolvencia. Con el objetivo de impedir cualquier subsidio del asegurador a los depósitos no asegurados, se propone implementar una separación contable de los activos bancarios que evite que los activos que se adquieran con pasivos asegurados se utilicen para Liquidar depósitos no asegurados. Dicho mecanismo permitirá además que la supervisión que realicen los depositantes parcialmente desprotegidos sobre su banco, beneficie al asegurador mediante la reducción de la probabilidad de insolvencia. Finalmente, se muestra bajo qué condiciones el esquema de separación contable se complementa con el cobro de primas sensibles al riesgo (a cambio del seguro) para disminuir la presencia del riesgo moral y, con ello, el costo esperado para el asegurador.

Desarrollamos un modelo de crecimiento en el que estudiamos la justicia distributiva dentro de una población con individuos marginados del proceso productivo y estudiamos una posible política económica que responde al concepto de justicia atribuido a John Rawls. Pretendemos ilustrar cómo es posible insertar criterios normativos dentro de un análisis de economía positiva y derivarnos condiciones bajo las cuales en un modelo de generaciones traslapadas con cierto número de individuos discapacitados es posible, mediante una inversión en capital humano, alcanzar una sociedad simultáneamente más justa y más rica.

Este trabajo presenta un modelo que permite analizar el impacto de la venta futura de la producción, por medio de derivados, sobre algunas decisiones financieras estratégicas. Dicho enfoque difiere de la literatura tradicional que en el uso de los futuros debe relacionarse directamente con la estructura de capital, más que con la cobertura de riesgos específicos. El modelo muestra la forma en que una estrategia con futuros garantiza el pago de deuda ante cualquier contingencia de precios, estabiliza los flujos de efectivo y disminuye los costos de contratación de deuda; posteriormente se adapta a una empresa petrolea. Se reconoce que la industria del petróleo no permite aprovechar las ventajas del uso de derivados, puesto que las grandes petroleras mantienen calificaciones de crédito tales que su tasa de riesgo es  baja, al mismo tiempo que la volatilidad del mercado es alta. Se aplican las conclusiones del modelo a Petróleos Mexicanos y se reconocen algunos aspectos, desde el punto de vista corporativo, para sustentar las decisiones de cobertura por medio de derivados.

EI presente articulo hace el cálculo del valor de Shapley para los partidos que participan en la LVII legislatura. Esto con el fin de hacer un breve análisis sobre la distribución del poder antes y después de las elecciones de julio de 1997.  Se muestra que si bien hubo un cambio en la estructura de poder, éste no ha sido tan significativo como se ha dado a conocer en diferentes medios. EI uso del valor de Shapley como índice de poder resulta adecuado pues no sólo se evalúa el total de los escaños detentados, sino también las posibles coaliciones.

Los efectos macroeconómicos de las reformas fiscales han resultado modestos en relación a las expectativas generadas por la hipótesis de la economía de la oferta. En este trabajo se determina la tasa marginal impositiva de las economías de los países de la OCDE y se prueba la hipótesis de que las reformas fiscales han modificado dicha tasa. Se analiza empíricamente si las reformas fiscales han generado el efecto del doble dividendo y el efecto de la tasa marginal impositiva sobre algunas variables macroeconómicas. Se encuentra evidencia de que las tasas marginales impositivas de la economía afectan negativamente al consumo.