Un gran número de hipótesis han sido ofrecidas para explicar las causas y circunstancias de la devaluación del peso mexicano en diciembre de 1994 y la crisis subsecuente. Algunas de ellas están basadas en información o datos manejados con poca profundidad y/o sin perspectiva, y frecuentemente llegan a una conclusión exactamente opuesta a aquella que es apoyada por la información disponible. Este trabajo analiza algunas de las conjeturas más populares y las confronta con lo que en realidad sucedió. Comienza revisando la situación de la economía mexicana antes de la devaluación y luego examina, como posibles causas de la crisis, a las siguientes: una moneda sobrevaluada, crédito del Banco Central relajado, información engañosa y desigual, estímulos fiscales con motivos político, ahorro doméstico insuficiente, y lo que se conoce en la literatura como “síndrome de sobrepréstamo”. Concluye que a pesar de las posibles mejorías en la manera de administrar la economía mexicana antes de la crisis, las causas reales han de hallarse en una combinación de una tasa de cambio semi-fija, el acceso explosivo a capital extranjero de corto plazo, y el efecto acumulado de choques políticos que afectaron el escenario mexicano durante 1994. 

Inspirado por la renegociación de la deuda externa de México en 1989, este trabajo propone un marco para demostrar que, antes de una renegociación de deuda, el gobierno de un país en vías de desarrollo, el cual esta endeudado tanto interna como externamente tiene un incentivo adicional para no declararse en moratoria sobre sus obligaciones con el extranjero. Sin embargo, el pago de la deuda externa, ha demostrado involucrar un delicado trade-off entre crecimiento e inflación; por un lado, el gobierno aumenta su capacidad de mantener las tasas de interés internas a niveles relativamente bajos, promoviendo así la inversión y el crecimiento, y por otro, el gobierno empeora su problema de déficit fiscal introduciendo así presiones inflacionarias adicionales. La manera de mejorar este trade-off es mediante una renegociación de deuda externa.

En este artículo presentamos evidencia empírica acerca de la supuesta prociclidad de los precios en la economía mexicana. Para ello aislamos el comportamiento cíclico para la serie del Producto Interno Bruto en México y el Índice Nacional de Precios al Consumidor para el periodo 1980-1995 y calculamos las correlaciones entre periodos de expansión y contracción con el Índice mencionado. La conclusión es que no hay evidencia empírica de que en el periodo considerado los precios sean procíclicos. Por el contrario, una aproximación al problema sugiere su contraciclicidad. 

La acción de las variables exógenas y la de los instrumentos de política económica determinan, conjuntamente con la conducta de los agentes económicos, las magnitudes y los cambios en las variables endógenas en una economía a nivel macro. La conducta de los agentes económicos no sólo responde a sus experiencias, sino muy especialmente a las expectativas que se forman con base en toda la información pertinente con la que cuentan. Esta información incluye la presencia e importancia estimada respecto al futuro de las variables exógenas y de las políticas. Podemos separar a las variables de política económica y a las variables exógenas en dos grandes categorías: las que afectan a la demanda agregada y las que inciden sobre la oferta agregada.

En los últimos quince años varios países del mundo han experimentado profundos cambios tanto en sus sistemas políticos como económicos. Grecia, Portugal, España, Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Paraguay, Perú, Uruguay, Corea del Sur, Pakistán, Filipinas, Turquía, Polonia, Hungría, Checoslovaquia, Bulgaria, Eslovenia, Albania, Argelia y Rusia tuvieron en este periodo elecciones democráticas por primera vez o por primera vez en varias décadas. Al mismo tiempo modelos de desarrollo económico que fueron exitosos por un largo periodo se derrumbaron tanto en Latinoamérica como en la Europa del Este provocando grandes crisis económicas. A partir de estas crisis surgieron importantes reformas económicas de sistemas en los que el estado tomaba una mayor parte de las decisiones económicas a sistemas en los que se permite al mercado ser el instrumento por el cual se toman la mayor parte de estas decisiones. La historia del México contemporáneo se inserta perfectamente dentro de este patrón mundial de cambios, aunque desafortunadamente como uno de los ejemplos menos exitosos.

En este ensayo presento algunos comentarios acerca del “Programa para mejorar la calidad del aire en el Valle de México 1995-2000” presentados en el seminario “Perspectivas para la Sustentabilidad y la Calidad del Aire en el Valle de México”. Aunque considero que el programa tiene muchos puntos dignos de alabar, critico algunos aspectos de inconsistencia interna y falta de sustentabilidad, debidos principalmente a la particular formación de sus autores. Fundamentalmente trato el problema vial.